Если ликвидность валюты низкая, значит она достаточно проблемно и медленно продаётся.
Вслед за снижением (https://t.me/tengenomika/1430) базовой ставки Нацбанка до 9,0% на KASE индикатор TONIA (Tenge OverNight Index Average), который представляет собой средневзвешенную процентную ставку по сделкам открытия репо сроком на один рабочий день или, говоря проще, отражает стоимость тенговой ликвидности на денежном рынке, опустился ниже уровня 9,0%, достигая 7,61%, что является 5-летним минимумом для данного показателя. Так, в последний раз TONIA была ниже данного минимума в июле-августе 2015 года, когда денежно-кредитная политика Нацбанка перешла на режим инфляционного таргетирования и свободное курсообразование, что сопровождалось введением базовой ставки, как основного монетарного инструмента регулятора. Прежде в роли подобного инструмента выступала ставка рефинансирования, которая в условиях фиксированного курсового режима, к сожалению, утратила свою способность оказывать воздействие на изменение денежно-кредитных условий.
Добавим, что постепенное снижение ставки TONIA, как это происходит сейчас на фоне сокращения базовой ставки Нацбанка, согласно исследованию (https://bit.ly/3hLrx4H) «Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в Республике Казахстан» приводит к соответствующему удешевления кредитных ресурсов, и как правило в отношении юрлиц.
В этой связи можно вновь согласиться с позицией монетарного регулятора, что решение по снижению базовой ставки, принятое на прошлой неделе, «позволит сгладить влияние последствий мер по ужесточению карантина на казахстанскую экономику и поддержит процесс восстановления роста экономики Казахстана» путем смягчения кредитных условий.